來源：新浪財(cái)經(jīng)網(wǎng)

行情回顧：4月14日-5月15日，電池指數(shù)上漲1.11%，同期滬深300指數(shù)下跌2.28%，根據(jù)近一月的走勢來看，電池指數(shù)走勢稍強(qiáng)于滬深300指數(shù)走勢。個(gè)股方面，電池板塊中上漲個(gè)股15只，下跌個(gè)股71只。

4月14日-5月15日上游主要原材料價(jià)格均出現(xiàn)不同程度的企穩(wěn)回升（石墨和涂覆隔膜未見明顯企穩(wěn)回升），碳酸鋰價(jià)格上漲24.41%。截至5月15日，碳酸鋰價(jià)格快速反彈至至26.25萬元/噸，較4月中旬的21.10萬元/噸上漲24.41%；氫氧化鋰價(jià)格下跌至25.00萬元/噸，較4月中旬的28.60萬元/噸下跌12.59%；截至5月15日，磷酸鐵鋰價(jià)格繼續(xù)下跌至7.40萬元/噸，近一月跌幅7.50%，但跌幅顯著放緩；三元材料價(jià)格有漲有跌，但總體來看近兩周均出現(xiàn)了止跌上漲；電解液價(jià)格下跌約8%，但近一周電解液價(jià)格出現(xiàn)企穩(wěn)回升，六氟磷酸鋰價(jià)格漲幅41.67%；高端、中端、低端人造石墨價(jià)格分別由6.2萬元/噸、4.6萬元/噸、2.45萬元/噸下跌至6.00萬元/噸、3.80萬元/噸、2.15萬元/噸，跌幅3.23%、17.39%、12.24%；涂覆隔離膜價(jià)格再次出現(xiàn)下跌，7um和9um陶瓷涂覆隔膜的價(jià)格分別由2.00元/平方米和1.80元/平方米下跌至1.90元/平方米和1.75元/平方米，跌幅分別為5.00%和2.78%。

4月國內(nèi)動力電池產(chǎn)量、裝車量分別環(huán)比降低8.3%、9.5%。4月，我國動力電池產(chǎn)量共計(jì)47.0GWh，同比增長38.7%，環(huán)比下降8.3%。動力電池裝車量25.1GWh，同比增長89.4%，環(huán)比下降9.5%。

4月新能源汽車產(chǎn)銷分別同比增長1.1倍。4月新能源汽車產(chǎn)銷分別完成64萬輛和63.6萬輛，同比均增長1.1倍，滲透率為29.5%，其中乘用車新能源零售滲透率為32.3%。

投資建議：產(chǎn)業(yè)鏈去庫存基本結(jié)束，新能源汽車銷售傳統(tǒng)旺季備貨周期即將開啟，建議配置相關(guān)公司。從2022年12月開始，新能源電池產(chǎn)業(yè)鏈開始主動去庫存，疊加2023年開始國補(bǔ)完全退出導(dǎo)致新能車需求增速顯著放緩，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)在一季度均出現(xiàn)了不同程度的開工率快速下跌的情況。根據(jù)近期的調(diào)研情況來看，產(chǎn)業(yè)鏈部分企業(yè)已于4月份開始進(jìn)行了較為輕微的加庫存行為，我們認(rèn)為產(chǎn)業(yè)鏈此輪的去庫存周期基本已經(jīng)結(jié)束。隨著燃油車大幅降價(jià)促銷等短期因素的影響逐漸消退，再加上電池技術(shù)的推陳出新和成(16.520, -0.08, -0.48%)本下降，我們認(rèn)為二季度需求端將會出現(xiàn)明顯的復(fù)蘇，產(chǎn)業(yè)鏈也將由去庫存逐步轉(zhuǎn)向加庫存周期。對于大部分環(huán)節(jié)來說，一季度業(yè)績低點(diǎn)已過，各環(huán)節(jié)龍頭企業(yè)的競爭優(yōu)勢不斷擴(kuò)大，配置價(jià)值在二季度開始逐步顯現(xiàn)出來，建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的龍頭企業(yè)【寧德時(shí)代(233.630, -6.37, -2.65%)】、【天賜材料(44.880, -1.33, -2.88%)】、【璞泰來(37.350, -0.59, -1.56%)】、【德方納米(170.880, -5.49, -3.11%)】等，同時(shí)建議關(guān)注復(fù)合集流體、鈉離子電池、大圓柱電池、芳綸涂敷隔膜等新技術(shù)相關(guān)公司【寶明科技(53.430, -2.32, -4.16%)】、【驕成超聲(127.670, -1.66, -1.28%)】、【傳藝科技(29.180, -0.38, -1.29%)】、【東方電熱(5.550, 0.09, 1.65%)】、【泰和新材(20.450, -0.47, -2.25%)】。

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行情回顧

2023年4月14日至2023年5月15日，電池指數(shù)上漲1.11%，同期滬深300指數(shù)下跌2.28%，根據(jù)近一月的走勢來看，電池指數(shù)走勢稍強(qiáng)于滬深300指數(shù)走勢。

個(gè)股方面，近一月電池板塊中上漲個(gè)股15只，下跌個(gè)股71只。漲幅排名前5的個(gè)股分別為曼恩斯特(96.220, 1.21, 1.27%)、驕成超聲、天賜材料、天宏鋰電(12.180, -0.10, -0.81%)、寧德時(shí)代，漲跌幅分別為+21.12%、+11.34%、+9.94%、+9.05%、+8.65%；跌幅前5的個(gè)股分別為利元亨(90.750, -0.25, -0.27%)、華寶新能(105.740, -0.50, -0.47%)、天奈科技(50.640, -1.26, -2.43%)、長遠(yuǎn)鋰科(11.730, -0.01, -0.09%)、蔚藍(lán)鋰芯(11.080, -0.07, -0.63%)，漲跌幅分別為-29.28%、-27.88%、-23.86%、-23.00%、-22.38%。

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產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)追蹤

2.1 鋰鹽、鈷鹽及鎳鹽

鋰鹽：電池級碳酸鋰本月觸底反彈，本月漲幅24.41%。截至5月15日，碳酸鋰價(jià)格快速反彈至至26.25萬元/噸，較4月中旬的21.10萬元/噸上漲24.41%。氫氧化鋰價(jià)格下跌至25.00萬元/噸，較4月中旬的28.60萬元/噸下跌12.59%。2022年12月份以來受下游需求不足、中游電池企業(yè)去庫存影響，鋰鹽價(jià)格已經(jīng)持續(xù)下跌了四個(gè)月，價(jià)格從高點(diǎn)下跌超過60%，從4月底開始碳酸鋰價(jià)格開始企穩(wěn)并快速回升。綜合考慮2023年新能車銷售狀況及鋰鹽產(chǎn)能釋放情況，同時(shí)考慮到去庫存接近尾聲及上游鋰鹽廠商惜售，我們認(rèn)為短期內(nèi)碳酸鋰價(jià)格仍有一定的上行空間，但不會出現(xiàn)去年那樣的成倍上漲情況。

硫酸鈷&鎳：本月硫酸鈷價(jià)格下跌4.11%，硫酸鎳價(jià)格下跌6.94%。本月硫酸鈷價(jià)格出現(xiàn)下跌，由4月中旬的3.65萬元/噸下跌至5月中旬的3.50萬元/噸，跌幅4.11%。本月硫酸鎳價(jià)格由4月中旬的3.60萬元/噸下跌至當(dāng)前的3.35萬元/噸，跌幅6.94%。

2.2 四大主材

正極主材：本月磷酸鐵鋰價(jià)格下跌7.50%，三元材料價(jià)格近兩周均出現(xiàn)了止跌上漲。去年9月開始磷酸鐵鋰價(jià)格穩(wěn)定上漲，由9月中旬的15.20萬元/噸漲至12月中旬的17.20萬元/噸，今年1月開始出現(xiàn)下跌，由12月中旬的17.20萬元/噸跌2月份的14.90萬元/噸。截至5月15日，磷酸鐵鋰價(jià)格繼續(xù)下跌至7.40萬元/噸，近一月跌幅7.50%，但跌幅顯著放緩。

本月三元材料價(jià)格有漲有跌，但總體來看近兩周均出現(xiàn)了止跌上漲。8系主材由4月中旬的27.40萬元/噸下跌至當(dāng)前的26.80萬元/噸，跌幅2.20%。6系主材由4月中旬的22.15萬元/噸上漲至當(dāng)前的22.25萬元/噸，漲幅為0.45%。5系主材分由3月中旬18.05萬元/噸上漲至當(dāng)前的19.35萬元/噸，漲幅為7.20%。

電解液：本月電解液價(jià)格下跌約8%，六氟磷酸鋰價(jià)格漲幅41.67%。本月磷酸鐵鋰電解液價(jià)格由4中旬的3.15萬元/噸下降至當(dāng)前的2.90萬元/噸，降幅7.94%；三元電解液價(jià)格由4月中旬的4.33萬元/噸下降至當(dāng)前的3.95萬元/噸，降幅8.78%。值得注意的是，近一周電解液價(jià)格開始出現(xiàn)企穩(wěn)并且略微上漲的情況。

六氟磷酸鋰價(jià)格由4月中旬的9.00萬元/噸上漲至當(dāng)前的12.75萬元/噸，近一月漲幅41.67%。六氟磷酸鋰價(jià)格自2022年年初的高點(diǎn)59萬元/噸以來，持續(xù)下跌，截至4月底跌幅超過85%，4月底以來六氟磷酸鋰價(jià)格快速回升。

石墨：近一月人造石墨價(jià)格繼續(xù)下跌。近一月高端、中端、低端人造石墨價(jià)格分別由6.2萬元/噸、4.6萬元/噸、2.45萬元/噸下跌至6.00萬元/噸、3.80萬元/噸、2.15萬元/噸，跌幅3.23%、17.39%、12.24%。

隔離膜：近一月7μm和9μm涂覆隔離膜價(jià)格分別下跌5.00%和2.78%。自9月初開始7um和9um陶瓷涂覆隔膜的價(jià)格分別由2.60元/平方米和2.18元/平方米跌至9月中旬的2.45元/平方米和2.15元/平方米，跌幅分別為5.77%和1.38%。此后，涂覆隔離膜價(jià)格均維持穩(wěn)定，7um和9um陶瓷涂覆隔膜的價(jià)格分別穩(wěn)定在2.45元/平方米和2.15元/平方米。近一個(gè)月，涂覆隔離膜價(jià)格再次出現(xiàn)下跌，7um和9um陶瓷涂覆隔膜的價(jià)格分別由2.00元/平方米和1.80元/平方米下跌至1.90元/平方米和1.75元/平方米，近一月跌幅分別為5.00%和2.78%。

2.3 動力電池?cái)?shù)據(jù)

2023年4月國內(nèi)動力電池產(chǎn)量、裝車量分別環(huán)比下降8.3%、9.5%。
產(chǎn)量方面：4月，我國動力電池產(chǎn)量共計(jì)47.0GWh，同比增長38.7%，環(huán)比下降8.3%。其中三元電池產(chǎn)量17.6GWh，占總產(chǎn)量37.5%，同比增長34.9%，環(huán)比下降3.5%；磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量29.3GWh，占總產(chǎn)量62.4%，同比增長41.2%，環(huán)比下降10.9%。

1-4月，我國動力電池累計(jì)產(chǎn)量176.9GWh，累計(jì)同比增長28.7%。其中三元電池累計(jì)產(chǎn)量63.3GWh，占總產(chǎn)量35.8%，累計(jì)同比增長18.6%；磷酸鐵鋰電池累計(jì)產(chǎn)量113.4GWh，占總產(chǎn)量64.1%，累計(jì)同比增長35.2%。

裝車量方面：4月，我國動力電池裝車量25.1GWh，同比增長89.4%，環(huán)比下降9.5%。其中三元電池裝車量8.0GWh，占總裝車量31.8%，同比增長83.5%，環(huán)比下降8.3%；磷酸鐵鋰電池裝車量17.1GWh，占總裝車量68.1%，同比增長92.7%，環(huán)比下降10.0%。

1-4月，我國動力電池累計(jì)裝車量91.0GWh, 累計(jì)同比增長41.0%。其中三元電池累計(jì)裝車量28.9GWh,占總裝車量31.7%，累計(jì)同比增長12.3%；磷酸鐵鋰電池累計(jì)裝車量62.0GWh,占總裝車量68.2%，累計(jì)同比增長60.2%。

出口方面：4月，我國動力電池企業(yè)電池出口共計(jì)8.8GWh。其中三元電池出口6.5GWh，占總出口73.5%；磷酸鐵鋰電池出口2.3GWh，占總出口26.5%。

1-4月，我國動力電池企業(yè)電池累計(jì)出口達(dá)34.6GWh。其中三元電池累計(jì)出口25.2GWh，占總出口72.8%；磷酸鐵鋰電池累計(jì)出口9.4GWh，占總出口27.0%。

國內(nèi)動力電池企業(yè)裝車量前三名分別仍為寧德時(shí)代、比亞迪(259.250, -1.75, -0.67%)、中創(chuàng)新航。1月，寧德時(shí)代、比亞迪、中創(chuàng)新航的裝車量分別為10.26、7.32、2.20GWh，占比分別為40.83%、29.11%、8.74%。

4月，我國新能源(4.220, -0.02, -0.47%)汽車市場共計(jì)36家動力電池企業(yè)實(shí)現(xiàn)裝車配套，較去年同期增加2家。排名前3家、前5家、前10家動力電池企業(yè)動力電池裝車量分別為19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh,占總裝車量比分別為78.7%、88.8%和97.7%。

1-4月，我國新能源汽車市場共計(jì)42家動力電池企業(yè)實(shí)現(xiàn)裝車配套，與去年同期一致，排名前3家、前5家、前10家動力電池企業(yè)動力電池裝車量分別為74.7GWh、82.3GWh和89.1GWh，占總裝車量比分別為82.1%、90.5%和98.0%。

2.4 新能源汽車銷量數(shù)據(jù)

4月新能源汽車產(chǎn)銷分別同比增長1.1倍：4月新能源汽車產(chǎn)銷分別完成64萬輛和63.6萬輛，同比均增長1.1倍，滲透率為29.5%，其中乘用車新能源零售滲透率為32.3%。

插電式混合動力汽車增速快于純電動汽車：4月純電動汽車產(chǎn)銷量分別為48.3和47.1萬輛，同比分別增長99.4%和103.7%；插電式混合動力汽車產(chǎn)銷量分別為15.7和16.5萬輛，同比分別增長125.9%和144.5%。從數(shù)據(jù)可以看出，插混汽車增速明顯高于純電動汽車，不利于平均單車帶電量的提升。

看好未來新能車全面替代燃油車。2023年是國補(bǔ)退出的元年，加之2022年底的促銷和搶裝透支了短期的購車需求，因此1月份的新能車銷量大幅下滑，但2月和3月份新能車的產(chǎn)銷量均如期開始出現(xiàn)回暖，而4月份的環(huán)比下滑也屬于正常的季節(jié)規(guī)律。盡管短期內(nèi)擾動因素如燃油車大幅降價(jià)、乘用車整體銷量出現(xiàn)明顯下滑等會對新能車銷量造成負(fù)面影響，但我們認(rèn)為未來電池產(chǎn)品力的提升和新技術(shù)（磷酸錳鐵鋰、復(fù)合集流體、鈉離子電池等）的推出將為新能源車的增長提供動力，新能源車將進(jìn)入全面替代燃油車的新階段。

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行業(yè)重點(diǎn)新聞及政策

（1）動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟：4月我國動力電池產(chǎn)量同比增長38.7%，環(huán)比下降8.3%

5月11日，中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟發(fā)布4月動力電池月度數(shù)據(jù)。產(chǎn)量方面，4月，我國動力電池產(chǎn)量共計(jì)47.0GWh，同比增長38.7%，環(huán)比下降8.3%。其中三元電池產(chǎn)量17.6GWh，占總產(chǎn)量37.5%，同比增長34.9%，環(huán)比下降3.5%；磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量29.3GWh，占總產(chǎn)量62.4%，同比增長41.2%，環(huán)比下降10.9%。1-4月，我國動力電池累計(jì)產(chǎn)量176.9GWh，累計(jì)同比增長28.7%。其中三元電池累計(jì)產(chǎn)量63.3GWh，占總產(chǎn)量35.8%，累計(jì)同比增長18.6%；磷酸鐵鋰電池累計(jì)產(chǎn)量113.4GWh，占總產(chǎn)量64.1%，累計(jì)同比增長35.2%。
裝車量方面，4月，我國動力電池裝車量25.1GWh，同比增長89.4%，環(huán)比下降9.5%。其中三元電池裝車量8.0GWh，占總裝車量31.8%，同比增長83.5%，環(huán)比下降8.3%；磷酸鐵鋰電池裝車量17.1GWh，占總裝車量68.1%，同比增長92.7%，環(huán)比下降10.0%。1-4月，我國動力電池累計(jì)裝車量91.0GWh, 累計(jì)同比增長41.0%。其中三元電池累計(jì)裝車量28.9GWh,占總裝車量31.7%，累計(jì)同比增長12.3%；磷酸鐵鋰電池累計(jì)裝車量62.0GWh,占總裝車量68.2%，累計(jì)同比增長60.2%。
出口方面，4月，我國動力電池企業(yè)電池出口共計(jì)8.8GWh。其中三元電池出口6.5GWh，占總出口73.5%；磷酸鐵鋰電池出口2.3GWh，占總出口26.5%。1-4月，我國動力電池企業(yè)電池累計(jì)出口達(dá)34.6GWh。其中三元電池累計(jì)出口25.2GWh，占總出口72.8%；磷酸鐵鋰電池累計(jì)出口9.4GWh，占總出口27.0%。
資料來源：中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟

（2）中汽協(xié)：4月新能源汽車產(chǎn)銷分別完成64萬輛和63.6萬輛，同比均增長1.1倍

5月11日，中汽協(xié)發(fā)布4月汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，4月新能源汽車產(chǎn)銷分別完成64萬輛和63.6萬輛，同比均增長1.1倍，滲透率為29.5%，其中乘用車新能源零售滲透率為32.3%。
4月純電動汽車產(chǎn)銷量分別為48.3和47.1萬輛，同比分別增長99.4%和103.7%；插電式混合動力汽車產(chǎn)銷量分別為15.7和16.5萬輛，同比分別增長125.9%和144.5%。
資料來源：中汽協(xié)

（3）乘聯(lián)會：4月新能源車國內(nèi)批發(fā)滲透率33.9%

5月9日，乘聯(lián)會發(fā)布2023年4月份全國乘用車市場分析，4月新能源乘用車批發(fā)銷量60.7萬輛，同比增長115.6%，環(huán)比下降1.7%。今年以來累計(jì)批發(fā)210.8萬輛，同比增長43.0%。4月新能源車廠商批發(fā)滲透率33.9%，較2022年4月28%的滲透率提升5.9個(gè)百分點(diǎn)。乘用車批發(fā)銷量超兩萬輛的車型有9個(gè)：Model Y 49,059輛、比亞迪秦42,202輛、比亞迪元39,160輛、比亞迪宋35,836輛、比亞迪海豚30,462輛、Model 3 26783輛、朗逸26,688輛、軒逸24,975輛、埃安Y 21,065輛。其中新能源位列總體乘用車車型銷量前6位，優(yōu)勢地位明顯。
4月新能源乘用車出口9.1萬輛，同比增長1028.5%，環(huán)比增長29.4%，占乘用車出口31%；其中純電動占新能源出口的92.8%，A0+A00級純電動出口占新能源的48%。伴隨著中國新能源的規(guī)模優(yōu)勢和市場擴(kuò)張需求，以及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的不斷完善，中國制造新能源產(chǎn)品品牌越來越多地走出國門，在海外的認(rèn)可度持續(xù)提升，由此新能源出口市場仍然向好，前景可期。
資料來源：乘聯(lián)會

（4）廣東：大力推廣節(jié)能及新能源汽車

廣東省發(fā)展改革委等部門印發(fā)《廣東省全面推行清潔生產(chǎn)實(shí)施方案(2023-2025年)》。其中提到，大力推廣節(jié)能及新能源汽車，推動城市公共服務(wù)及貨運(yùn)配送車輛電動化替代，提高城市公交、出租車、城市配送、郵政快遞、機(jī)場轉(zhuǎn)運(yùn)、鐵路貨場等電動新能源運(yùn)輸工具的比例。有序發(fā)展氫燃料電池汽車，穩(wěn)步推動電力、氫燃料車輛對燃油商用、專用等車輛的替代。全面實(shí)施重型柴油車國六排放標(biāo)準(zhǔn)和非道路移動柴油機(jī)械國四排放標(biāo)準(zhǔn)，基本淘汰國三及以下排放標(biāo)準(zhǔn)的柴油和燃?xì)馄?。推廣使用LNG動力船舶、純電動船舶，加快推進(jìn)碼頭岸電設(shè)施建設(shè)，推動船舶靠港使用岸電應(yīng)接盡接。
資料來源：廣東省

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重點(diǎn)公司公告

（1）長遠(yuǎn)鋰科（688779.SH）：一季度凈利潤同比下降99.69%
4月24日，公司發(fā)布2023年第一季度報(bào)告，一季度公司實(shí)現(xiàn)營收19.34億元，同比減少42.99%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利92.94萬元，同比減少99.69%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利-2114.10萬元，同比減少107.62%。
由于新能源汽車購置稅補(bǔ)貼政策上年末到期影響，報(bào)告期新能源汽車市場增速放緩，同時(shí)上游材料價(jià)格持續(xù)下跌，下游市場需求下降，公司產(chǎn)品銷量同比減少，因此導(dǎo)致了公司營收下降。同時(shí)，上游材料價(jià)格持續(xù)下跌，同時(shí)市場競爭加劇帶來的價(jià)格競爭壓力，產(chǎn)品毛利下降，導(dǎo)致公司利潤出現(xiàn)大幅下降，扣非凈利出現(xiàn)虧損。
資料來源：公司公告

（2）德賽電池(36.930, 0.05, 0.14%)（000049.SZ）：2022年凈利同比增長9.13%
4月20日，公司發(fā)布2022年度業(yè)績快報(bào)，2022年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入217.49億元，同比增長11.70%，實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤9.87億元，同比增長3.59%，實(shí)現(xiàn)利潤總額9.89億元，同比增長4.12%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤8.66億元，同比增長9.13%，實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于上市公司股東的凈利潤8.16億元，同比增長7.98%。
影響經(jīng)營業(yè)績的主要因素有：1）報(bào)告期內(nèi)公司各類業(yè)務(wù)均保持良好的發(fā)展?fàn)顩r,多項(xiàng)業(yè)務(wù)取得領(lǐng)先細(xì)分市場的增長；2）公司根據(jù)戰(zhàn)略規(guī)劃穩(wěn)步推進(jìn)SIP（系統(tǒng)級封裝）及儲能電芯業(yè)務(wù)，管理費(fèi)用及研發(fā)投入同比增加；3) 報(bào)告期內(nèi)人民幣相對美元貶值，匯兌收益增加，對公司收入和利潤均有正向影響。月9日晚間，寧德時(shí)代公布2022年年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司業(yè)務(wù)快速發(fā)展，實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入3285.94億元，同比增長152.07%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為307.29億元，同比增長92.89%。
資料來源：公司公告

（3）寧德時(shí)代（300750.SZ）：發(fā)布凝聚態(tài)電池，能量密度500Wh/kg
據(jù)寧德時(shí)代官微，公司于4月19日在上海車展發(fā)布凝聚態(tài)電池，能量密度500Wh/kg。凝聚態(tài)電池是寧德時(shí)代材料和材料體系創(chuàng)新的最新結(jié)果，創(chuàng)造性地讓電池實(shí)現(xiàn)高比能的同時(shí)實(shí)現(xiàn)高安全，且可快速實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，充分滿足客戶需求。寧德時(shí)代針對高比能電化學(xué)材料的電化學(xué)反應(yīng)變化，采用高動力仿生凝聚態(tài)電解質(zhì)，構(gòu)建納米級別自適應(yīng)網(wǎng)狀結(jié)構(gòu)，調(diào)節(jié)鏈間相互作用力，增強(qiáng)微觀結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性的同時(shí)，提升電池動力性能和鋰離子運(yùn)輸效率。 從技術(shù)細(xì)節(jié)來看，凝聚態(tài)電池聚合了包括超高比能正極、新型負(fù)極、隔離膜、以及新的工藝等一系列創(chuàng)新技術(shù)，使之具備優(yōu)秀的充放電性能、又具備高安全性能。研發(fā)進(jìn)展方面，目前正在進(jìn)行民用電動載人飛機(jī)項(xiàng)目合作開發(fā)，執(zhí)行航空級標(biāo)準(zhǔn)和測試，滿足航空級安全和質(zhì)量要求，同時(shí)還將推出凝聚態(tài)電池車規(guī)級應(yīng)用版本，凝聚態(tài)電池可在今年內(nèi)具備量產(chǎn)能力。
資料來源：公司官微

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投資建議

產(chǎn)業(yè)鏈去庫存基本結(jié)束，新能源汽車銷售傳統(tǒng)旺季備貨周期即將開啟，建議配置相關(guān)公司：從2022年12月開始，新能源電池產(chǎn)業(yè)鏈開始主動去庫存，疊加2023年開始國補(bǔ)完全退出導(dǎo)致新能車需求增速顯著放緩，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)在一季度均出現(xiàn)了不同程度的開工率快速下跌的情況。根據(jù)近期的調(diào)研情況來看，產(chǎn)業(yè)鏈部分企業(yè)已于4月份開始進(jìn)行了較為輕微的加庫存行為，我們認(rèn)為產(chǎn)業(yè)鏈此輪的去庫存周期基本已經(jīng)結(jié)束。

隨著燃油車大幅降價(jià)促銷等短期因素的影響逐漸消退，再加上電池技術(shù)的推陳出新和成本下降，我們認(rèn)為二季度需求端將會出現(xiàn)明顯的復(fù)蘇，產(chǎn)業(yè)鏈也將由去庫存逐步轉(zhuǎn)向加庫存周期。對于大部分環(huán)節(jié)來說，一季度業(yè)績低點(diǎn)已過，各環(huán)節(jié)龍頭企業(yè)的競爭優(yōu)勢不斷擴(kuò)大，配置價(jià)值在二季度開始逐步顯現(xiàn)出來，建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的龍頭企業(yè)【寧德時(shí)代】、【天賜材料】、【璞泰來】、【德方納米】等，同時(shí)建議關(guān)注復(fù)合集流體、鈉離子電池、大圓柱電池、芳綸涂敷隔膜等新技術(shù)相關(guān)公司【寶明科技】、【驕成超聲】、【傳藝科技】、【東方電熱】、【泰和新材】。